- 94岁的沃伦·巴菲特正在逐步退出他的伯克希尔·哈撒韦首席执行官角色，但仍然担任董事会主席和最大股东，引导公司的未来。
- 巴菲特警告说，在未来20年内，重大市场动荡是不可避免的，很可能会震惊甚至是经验丰富的投资者。
- 历史模式显示，主要股市修正——20%或更多的下跌——大约每八年发生一次，这些波动由贪婪、恐慌和市场复杂性的周期驱动。
- 巴菲特建议投资者保持冷静，抵制情绪反应，并持有现金，以便在危机中抓住机会。
- 坚持在优质企业中的有纪律的投资以及理解你所拥有的资产是应对市场波动的基本策略。
- 根据巴菲特的说法，成功的投资根植于情绪韧性和准备，而不是市场时机的把握。
奥马哈的灯光仍然通宵达旦。 在94岁时，沃伦·巴菲特带着一种令华尔街、主街及其间所有聪明人都愿意倾听他的重任感。本周，这位永恒的价值投资偶像将他的遗产推向新的道路，逐步退出伯克希尔·哈撒韦的首席执行官角色，同时继续作为董事会主席和最大股东掌控公司的命运。但是，巴菲特的前瞻性思维依然敏锐——他正在发出历史性的警告。
在伯克希尔·哈撒韦的年度大会上，巴菲特毫不费力地回顾了数十年的市场动荡。 对他而言，今年的市场震荡几乎无足轻重——在金融史的浩瀚海洋中只是一个微小的波动。他提醒听众，道琼斯在大萧条期间的跌幅曾接近90%，如此剧烈的下跌至今只有少数幸存者仍然能记得其痛苦。巴菲特指出，最近的波动与之相比简直不算什么。
然而，世界上被称为“奥马哈神谕”的巴菲特坚称，风暴即将来临。不仅仅是其他的小风暴——真正的审判可能会以一种几代人未曾见过的方式撼动投资者。巴菲特并没有把他自己的声誉赌在预测明年或未来十年内的崩盘上，但他使一个事实变得毫无疑问：在未来20年内，市场将面临足以动摇即使是最稳健投资者的动荡。
历史支持了他的观点。 自1950年以来，标准普尔500指数这一美国股市最广泛的衡量标准曾至少在九次情况下从其前期峰值暴跌20%或更多。这大约是每八年一次；没有20年的时间段能够逃过这样一次重击修正。巴菲特认为，这并不需要水晶球——只需长时间的记忆和对贪婪与恐慌周期的欣赏。
他警告说，随着金融体系变得越来越庞大和交织，冲击可以来自任何地方：突发的政策失误、技术失误或不计后果的金融工程。复杂性孕育风险，而风险则导致意外。
那么，当历史上最聪明的声音预测会有一次“卷发器”式的市场动荡时，疲惫的投资者该怎么办？
首先要关注心态。巴菲特自己推荐的方针是有纪律的，几乎接近于禅的：把你的情绪留在门外。 市场在恐惧和贪婪之中蓬勃发展，那些学会抵制这两者的人是生存者——往往也是最终的赢家。准备方式不是撤退，而是保持现金储备，等待危机不可避免时滋生的丰饶领域。巴菲特本人在股票暴涨时会储备现金，而在其他人惊慌时则会投入使用。
而当那场命运转折的下跌来临时，抵制逃跑的冲动。历史显示，最大的财富往往是在最大不确定性时建立的。继续投资，但要谨慎，只购买你理解的资产，并以合理的价格买入。坚守优质企业——那种不论市场风向如何都能蓬勃发展的企业。
巴菲特的遗产不仅在于他的回报记录；还在于他在混乱中的冷静。 接下来的二十年可能会震撼、尖叫并深深动摇投资组合，但那些在心态和方法上都做好准备的投资者将能在每场风暴中发现机会。
教训依旧：到头来，运气只眷顾那些在他人失去理智时仍能保持冷静的人。
沃伦·巴菲特的下一个警告：每位投资者在即将来临的市场风暴中需要了解的事项
沃伦·巴菲特的历史性市场警告：额外见解、专家建议及投资者当前需要采取的行动
概述：巴菲特退位，但他的警告声仍比以往更响亮
沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦年度会议上的最新信息标志着投资者的一个分水岭时刻。在94岁、担任首席执行官数十年后，巴菲特在操作上退后，但仍然是伯克希尔的指导思想。他的历史性警告不仅仅是哲学思考——这是对未来二十年动荡的纪律、谨慎和准备的呼吁。以下是你需要了解的未在原文中充分覆盖的内容，以及保护和增长财富的可行步骤。
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额外事实与专家见解
1. 巴菲特的现金持有量创历史新高
– 伯克希尔·哈撒韦目前拥有超过1500亿美元的现金，这是有史以来的最高纪录。这一储备突显了巴菲特的谨慎：他拒绝追逐热门市场，而更愿意在急剧下跌时拥有充足的现金准备。（来源：伯克希尔·哈撒韦2024年第一季度SEC文件）
2. 历史市场数据：市场崩盘的频率
– 市场“修正”（跌幅超过10%）大约每18个月发生一次。熊市（跌幅超过20%）平均约每6-7年发生一次（标准普尔500数据，1928-2023）。
– 美国股市在每次崩盘后始终能够恢复并创出新高，然而复苏周期有很大差异——从几个月（2020年）到超过十年（后1929年、后2000年互联网泡沫破裂）。
3. 巴菲特的“能力圈”
– 巴菲特的投资箴言：“永远不要投资于你无法理解的业务。”他主要集中于保险、铁路、消费品和银行等行业，回避加密货币和投机性初创企业。
– 最近几年，他避免投资高飞的科技初创企业（除了苹果，苹果现在是伯克希尔最大的公共持有）。
4. 接班计划
– 伯克希尔副主席格雷格·阿贝尔将成为首席执行官——巴菲特自己多次称赞阿贝尔的商业直觉和诚信。巴菲特的传奇搭档查理·芒格在2023年去世，这意味着一个新时代的开始。
5. 指数基金的力量
– 巴菲特著名地建议，大多数投资者应将90%的资金投资于低成本的标准普尔500指数基金，其余部分投资于短期国债。指数基金随着时间的推移与市场同步，并超越大多数活跃管理者。（来源：2013年致伯克希尔股东信）
6. 市场复杂性与新风险
– 现在的美国市场比巴菲特年轻时更全球化、算法驱动且投机性。闪电崩盘、流动性短缺以及由复杂衍生品带来的系统性风险增加了风险层次。并非所有的下跌都将呈现出过去的样子。
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实际案例与操作步骤
如何：构建巴菲特风格的投资组合
步骤1：评估你的心态
识别你的风险承受能力。如果你在下跌时恐慌并出售，可能需要更多地转向债券和现金。
步骤2：保持现金储备
巴菲特保持相当可观的现金缓冲，以便在市场崩溃时使用。大多数专家建议建立覆盖6到12个月开销的紧急基金。
步骤3：专注于质量
优先考虑拥有强现金流、低债务和长期竞争优势的企业。使用晨星等工具进行分析。
步骤4：拥抱指数基金
对于大多数投资者而言，低成本的指数基金是明智之选。先锋和黑岩提供行业领先的标准普尔500追踪基金。
步骤5：忽略短期噪音
在恐慌期间关闭财经新闻。使用自动投资（例如，定额投资策略）帮助你保持纪律。
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市场预测与趋势
– 趋势：被动投资主导
截至2024年，美国指数基金持有超过50%的国内股票（“被动的多数”，《华尔街日报》）。
– ESG和科技股
符合环境、社会和公司治理标准的股票，以及“壮丽七”（苹果、微软、英伟达等）主导回报。巴菲特警告说，涌入这些领域可能会导致波动和高估。
– 预测：巴菲特预计在未来二十年内至少会发生一次市场崩溃，这与历史相一致。
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安全性、可持续性与风险管理
– 安全性：
巴菲特避免杠杆（债务驱动的投资）和投机资产（如加密货币）。他倡导透明度和简单会计。
– 可持续性：
巴菲特偏好具有长期、道德商业模式的企业。比如，伯克希尔持有可口可乐和美国运通，这些都是一些长期复利的赢家。
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争议与局限
– 巴菲特因错过早期谷歌、亚马逊和脸书的繁荣而受到批评。
– 他保守的投资方式在快速增长的牛市中可能表现不佳，但在下跌中表现稳健。
– 局限性：即使是巴菲特也并不每年都能超越市场；伯克希尔的规模意味着回报现在更接近“市场平均水平”（+/-10%）。
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评论与比较
– 与凯茜·伍德/ARK投资相比：ARK投资于颠覆性科技，而巴菲特则避免无利可图的“故事”股票。
– 与瑞·达里奥相比：达里奥主张在资产（股票、债券、黄金）之间进行深入多元化。巴菲特则专注于了解核心业务。
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常见问题：读者最想了解的
问：我应该担心即将发生的崩盘吗？
答：大多数专家，包括巴菲特，都表示预测确切的时机是不可能的。专注于准备，而不是时机。
问：现在是买入股票的好时机吗？
答：巴菲特不论头条新闻都稳步投资。购买优质资产，长期持有——或投资指数基金，保持一致性。
问：我应该保持多少现金？
答：专家建议至少保持覆盖6-12个月开销的现金；风险承受较高的投资者可能要选择更多。
问：当市场波动加剧时，我应该停止投资吗？
答：不—历史证明在市场下跌时投资能够创造财富。只需保持一致和谨慎。
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可行建议与快速提示
– 自动转账：设置每月自动转账到投资账户，避免市场时机错误。
– 检查资产配置：确保你的股票/债券/现金组合符合你的年龄和风险承受能力。
– 构建观察名单：识别在市场下跌时你会买入的优质股票或ETF。使用投资筛选工具进行分析。
– 自我教育：巴菲特最喜欢的书包括本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》和菲利普·费舍的《普通股与不普通的利润》。
– 在危机中保持冷静：把市场恐慌转变为购入机会，而不是冲动抛售的触发器。
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相关与推荐链接
– [伯克希尔·哈撒韦](https://www.berkshirehathaway.com)
– [先锋](https://www.vanguard.com)
– [晨星](https://www.morningstar.com)
– [黑岩](https://www.blackrock.com)
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运气眷顾耐心者：
沃伦·巴菲特的核心教训是：成功不属于最快或最耀眼的人，而是属于那些准备好、保持冷静并长期思考的人——即使在世界失去理智时。
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